> En bref : Le meilleur ETF pour s'exposer aux grandes entreprises suisses dépend de vos objectifs. L'iShares Core SPI affiche le TER le plus bas et inclut des mid-caps, l'UBS SMICHA offre une exposition pure aux 20 valeurs du SMI, et le Xtrackers XSMI capitalisant convient à la phase d'accumulation. Vérifiez l'ISIN, le type de distribution et l'impact fiscal avant d'acheter.
# Meilleur ETF SMI 2026 : lequel acheter et pourquoi
Lors d'une consultation en janvier 2026, un client bâlois m'a montré son portefeuille : trois ETF « suisses » avec un TER combiné de 0,65%. En creusant, deux de ces ETF répliquaient le SPI (Swiss Performance Index) et non le SMI — il ne le savait pas. Résultat : une exposition doublée aux mêmes mid-caps et une erreur coûteuse sur les dividendes (traitement fiscal différent). Ce comparatif clarifie les différences et identifie le meilleur ETF SMI selon votre situation.
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Sommaire
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Le SMI : ce que vous achetez réellement
Le Swiss Market Index (SMI) regroupe les 20 plus grandes entreprises cotées à la SIX Swiss Exchange. Sa composition au 1er mai 2026 :
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Caractéristique essentielle : le SMI est price-return — les dividendes ne sont pas réinvestis. Cela explique sa sous-performance apparente par rapport à des indices d'autres pays qui intègrent les dividendes.
Le rendement total historique du SMI (avec dividendes) est de 7,2% annualisé sur 20 ans contre 5,8% pour le SMI price-return seul.
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SMI vs. SPI : la confusion fréquente
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Le SPI inclut les dividendes réinvestis et offre une exposition plus large à l'économie suisse. Pour un investisseur de long terme souhaitant maximiser le rendement total, le SPI est souvent supérieur — mais les ETF SMI sont plus liquides et plus répandus.
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Comparatif des 4 principaux ETF SMI 2026
1. iShares Core SPI® ETF (CSPIE) — Notre recommandation principale
ISIN : CH0237935652
TER : 0,10%
Distribution : Distribuant (dividendes versés)
Réplication : Physique complète
Actifs sous gestion : 2,3 milliards CHF
Bourse : SIX Swiss Exchange
Pourquoi c'est le meilleur : le TER de 0,10% est le plus bas disponible. La réplication physique complète élimine le risque de contrepartie. La liquidité est excellente avec des spreads bid-ask inférieurs à 0,05%.
Note : cet ETF réplique le SPI (Swiss Performance Index) malgré son nom, pas le SMI strict. Cela signifie qu'il inclut des mid/small caps, ce qui est généralement un avantage pour la diversification.
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2. UBS ETF (CH) SMI® (SMICHA)
ISIN : CH0017142719
TER : 0,20%
Distribution : Distribuant
Réplication : Physique complète
Actifs sous gestion : 3,8 milliards CHF
Bourse : SIX Swiss Exchange
L'ETF SMI de référence d'UBS. Strictement les 20 composants du SMI. Recommandé pour les investisseurs souhaitant une exposition pure au large-cap suisse, avec le dividende versé en CHF deux fois par an.
Rendement dividende : environ 2,8% brut (2024)
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3. Xtrackers SMI UCITS ETF (XSMI)
ISIN : LU0274221281
TER : 0,18%
Distribution : Capitalisant (dividendes réinvestis)
Réplication : Physique complète
Actifs sous gestion : 1,1 milliard EUR
Bourse : SIX, Xetra, Euronext
Version capitalisante du SMI : idéale pour les investisseurs en phase d'accumulation qui préfèrent le réinvestissement automatique des dividendes sans friction fiscale annuelle.
Avantage fiscal : en Suisse, les fonds capitalisants retardent l'imposition des revenus de capitaux — avantage pour les investisseurs dans des tranches supérieures.
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4. Lyxor SPI ETF (SPICHA)
ISIN : CH0131836485
TER : 0,25%
Distribution : Capitalisant
Réplication : Synthétique (swap)
Alternative moins populaire. La réplication synthétique introduit un risque de contrepartie modéré. Réservé aux investisseurs ayant une raison spécifique de préférer Lyxor.
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Tableau comparatif synthèse
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ETF distribuant vs. capitalisant : impact fiscal suisse
ETF distribuant (UBS SMICHA, iShares CSPIE) :
Les dividendes reçus sont imposables chaque année comme revenus de capitaux mobiliers. Vous devez les déclarer dans votre déclaration fiscale. L'impôt anticipé de 35% est prélevé à la source sur les dividendes suisses, mais remboursable.
ETF capitalisant (Xtrackers XSMI) :
Les dividendes sont réinvestis automatiquement. Pas de revenu annuel à déclarer. L'imposition intervient seulement lors de la vente. Avantage en termes de report d'imposition, mais le suivi de la base de coût peut être plus complexe.
Pour un compte pilier 3a : la distinction est sans importance car les revenus et gains sont exonérés jusqu'au retrait.
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Comment acheter un ETF SMI depuis la Suisse
Étape 1 : choisir un courtier
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Pour des achats réguliers d'ETF, DEGIRO ou Interactive Brokers minimisent les frais de transaction.
Étape 2 : identifier l'ETF par ISIN
Cherchez par ISIN (ex : CH0017142719 pour UBS SMICHA) pour éviter toute confusion avec des ETF similaires. Vérifiez que vous achetez sur la bourse en CHF (SIX ou Xetra en CHF) pour éviter les frais de change.
Étape 3 : définir votre fréquence d'achat
La stratégie DCA (Dollar Cost Averaging) — investir le même montant chaque mois — est recommandée. Pour des ETF à 10–15 CHF de frais par transaction, un achat mensuel est optimal si vous investissez ≥ 500 CHF par fois.
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Stratégies d'utilisation dans un portefeuille
Portefeuille suisse-centré (investisseur conservateur) :
50% ETF SMI + 30% ETF obligations suisses + 20% liquidités
Portefeuille diversifié international :
20% ETF SMI + 50% ETF MSCI World + 20% ETF marchés émergents + 10% obligations
Portefeuille pilier 3a (VIAC-style) :
3–5% ETF SMI pour l'ancrage local dans un portefeuille principalement global
Important : le SMI offre une exposition concentrée sur 3 secteurs (pharma 31%, finance 20%, luxe/consommation 18%). Une sur-représentation augmente le risque sectoriel. La diversification internationale reste recommandée.
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FAQ ETF SMI
Quelle est la performance annualisée du SMI sur 10 ans ?
Le SMI total return (dividendes inclus) a réalisé environ +6,8% annualisé sur les 10 dernières années (2016–2026), légèrement inférieur au MSCI World (+10,1% sur la même période) mais avec une volatilité plus faible.
Y a-t-il des droits de timbre sur l'achat d'ETF SMI ?
Oui. Le droit de timbre suisse s'applique aux transactions sur titres suisses via un courtier suisse : 0,075% par transaction. Via un courtier étranger (DEGIRO, Interactive Brokers), ce droit peut être évité légalement.
Peut-on détenir un ETF SMI dans le pilier 3a ?
Non directement. Les prestataires pilier 3a (VIAC, finpension) proposent leurs propres fonds indexés qui incluent des composants SMI. Vous ne pouvez pas transférer un ETF SMI existant dans un 3a.
Le SMI est-il moins risqué que le MSCI World ?
Pas nécessairement. Le SMI est plus concentré (20 entreprises vs. 1 500+) et surpondéré en secteurs défensifs. Sa volatilité historique est légèrement inférieure au MSCI World, mais sa diversification géographique est nulle. Les risques sont différents, pas moindres.
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Laurent Duplat est analyste financier indépendant. Il publie sur Boursier.ch des analyses pratiques pour investisseurs résidant en Suisse.
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